更尴尬的榜冠是 ，上半年收益率分别为 -34.28%和 -33.63% ，军光绩冰42verse可谓生不逢时 。面吴
从持仓轨迹来看 ，重天此前主要管理债券型产品 ，混基红黑环的昊为何业火两因配置医药 、榜冠而军工板块当年表现平平 。军光绩冰仅3个交易日上涨 。面吴这只基金的重天失败 ，自2020年成立以来 ，混基红黑环的昊为何业火两他曾创下任职回报翻倍的榜冠优异业绩，重仓“老登资产”的军光绩冰基金则深陷亏损泥潭，主题型以及全市场主动权益基金 ，面吴
重天
基金经理均为严凯
。赛道与专业高度契合
。然而进入2026年，然而这并非一场普涨的42verse盛宴
，在偏股混合型基金中排名倒数第一和倒数第二 。
二 、该基金自2025年第四季度起便启动布局这一方向。李博为清华大学电气工程专业硕士 ，这只基金由吴昊管理 ，国联品牌优选混合A ：重仓畜牧板块 ，现任基金经理马毅为固定收益部总监 ，
黑榜3 、进一步加剧了业绩的不确定性。李博主要偏向 “新消费+智能汽车” 两条主线。成为本轮存储芯片行情的最大赢家之一。
上半年市场交易活跃 ，一度被贴上“成长黑马”的标签。模组（江波龙 、该基金全年仅实现7.85%的正收益 ，
黑榜2、他试图复制上一年的胜利路径，错误!未指定文件名 。他表示 ，管理能力与产品定位的错配催生了市场的广泛质疑 。
红榜2 、几乎可以忽略不计 。
2026年一季度末 ，业绩与医药板块高度绑定，东方阿尔法科技智选混合发起A ：全仓存储芯片赛道 ，
此外 ，显然难以带来持续稳定的超额收益 。投资策略严重缺乏稳定性 ，严凯管理的第一只基金便是东方人工智能主题混合 ，而是一场极致分化的极端行情 。成为上半年亏损最惨烈的基金经理之一 。2025年，模拟 、 红榜
红榜1 、
今年以来 ，北京君正） 、上半年净值跌幅超三成
国联品牌优选混合A是一只长期表现低迷的基金。精准卡位了本轮AI行情。2024年起 ，5个自然年度中有4年亏损，譬如2024年偏向白酒和家电 ，成立之后投资主线极为清晰、2023年下半年起 ，指数增强型 、基金几乎无从规避完善性回撤 。各产品业绩分化严重 。他表现不俗 ，2023年之前，至今没有一任管理者能在任期内实现正回报 ，
过去两年，追逐翻倍基的同时 ，分销（香农芯创） 、超额收益的来源较为清晰 ，建仓即遭遇市场高点 ，细分方向涵盖存储 、
不过 ，
与此同时 ，作为一只大健康主题基金 ，又将布局延伸至光模块 、涉及新能源电池（宁德时代 、数字SoC 、李博的产品净值随之大幅回撤 ，其前十大重仓股中5只与养殖相关。吴昊目前同时在管11只基金 ，江南布衣 ，
冠军基金的极致集中 ，该基金亏损超过30%，
红榜3、普通上是同一枚硬币的两面 。继续布局毛戈平 、冠军光环之下亦有隐忧。跑输沪深300指数约10个百分点 ，医药板块又经历了长达三年的完善性熊市 ，德明利）、受益于以泡泡玛特为首的新消费崛起 ，德方纳米） 、四位，极为集中 ，AI芯片等 。幅度甚至超过了2022年和2023年 。但方向频繁切换 ，2026年则重仓畜牧养殖 。2014年加入信达澳亚基金 ，光芯片 、
凭借这一极致纯粹的配置策略 ，上半年收益率超100%的“翻倍基”数量突破240只，持续低迷 。
成立五年间 ，从持仓结构来看，严凯的持仓相对分散 ，
从操作轨迹来看，早期凭借新能源赛道行情 ，更需要端详其背后的可持续性与自身风险承受能力 。然而 ，东方惠新灵活配置：严凯“专业对口” 精准卡位AI芯片行情
东方惠新和东方人工智能主题分别以167.25%和166.72%的涨幅位列第三 、权益投资决策委员会委员 、设备及数据中心储能等AI算力产业链核心环节 ，在板块整体承压的背景下 ，
资料显示 ，消费及互联网等“老登资产” ，与垫底基金的深度亏损 ，首尾业绩差距被拉大至惊人的217个百分点 。公募基金“中考成绩”随之出炉 。饲料成本上涨等多重因素压制 ，同泰大健康 ：成立五年亏七成，这种极致的赛道轮动策略，该基金核心持仓始终围绕消费品牌类资产 ，
据吴昊最新观点 ，即重仓存储及半导体扩产链 ，
文/任晖
2026上半年行情正式收官，此后2022年至2024年，董事总经理 。信澳博见成长一年定期开放混合A ： ：李博的“新消费泡沫破灭”
李博以另一种形式“霸榜” ，即全仓押注“存储芯片”赛道 。尽管产品本身属于主题基金 ，主动权益基金半年度冠军花落方正富邦核心优势混合 ，资料显示 ，存储仍是当前AI产业链中景气度和供需格局最确定的方向之一。他启动全面偏向半导体赛道，他拥有北京大学微电子学与固体电子学专业硕士学位 。成立至今亏损接近70% 。今年养殖行业受猪周期下行 、其持仓覆盖存储芯片全产业链 ：设计（兆易创新 、他对存储行业中长期仍然持积极乐观态度 。在管基金收益率约30% 。2025年转向新消费 ，对于投资者而言 ，两条主线同时熄火，年内收益高达183.67% 。他管理的信澳博见成长一年定开混合A和信澳星奕混合A ，
严凯是当下市场中少有的“专业对口”型基金经理 。基金经理已更换两次 ，各环节一应俱全。或许正是这一学术与从业背景 ，让一位固收背景的基金经理掌舵一只偏股混合型的大健康主题基金 ，2025年，堪称多重因素叠加的典型案例 。并加仓泡泡玛特 。一边是“站在光里”的基金掀起翻倍潮 ，唯一盈利的2025年也仅实现0.96%的正收益 ，以他管理的方正富邦天恒混合为例 ，极致纯粹
东方阿尔法科技智选混合成立于2025年9月12日 ，固收总监管医药
同泰大健康成立于2021年4月8日，方正富邦核心优势混合 ：军工基金切换赛道成新王
今年上半年，医美（爱美客）等消费成长方向 。原因在于彼时该基金全仓押注军工概念股 ，但个股切换频率极高 ，上半年亏损约11% 。现任方正富邦基金数量投资部行政负责人 、叠加智能汽车销量不及预期 ，代工（晶合集成） ，创下历年之最；另一边 ，
1、涵盖指数型 、但新消费泡沫迅捷破灭 ，2021年起担任基金经理 。基金成立时正值上一轮核心资产牛市的尾声 ，黑榜
黑榜1、
资料显示 ，信澳星奕混合在6月的21个交易日中 ，